由於2015年無論美國股市、新興市場資產或垃圾債券的表現都令人失望,加上全球經濟充滿不確定,因此全球投資人對2016年都僅抱持低度的期望;投資銀行普遍預估美股兩大指數的漲幅在5%左右。2012-14年間,道瓊工業及標普500兩大指數都上漲約46%;但2015年道瓊下跌2.2%,標普也小跌0.7%。
大部分華爾街專家雖仍預期2016年美股仍有正報酬率,但也預測震盪幅度將大於往年。16家主要投資銀行中,三分之二預測2016年底時標普指數不會比2015年高出10%。
富國基金資深經理人帕提爾表示,「你只能有平淡的預期」,並預測今年美國主要股價指數的漲幅只有5%上下,而且很難找出成長強勁的類股或產業。
分析師預測,2016年標普500大企業平均獲利將擴張7.6%;但如果全球成長減緩,油價再度重挫,或美元進一步升值,都可能使獲利預估下降,而今年能有微薄的報酬率已屬上上大吉。
貝萊德基金經理人史特納拉斯預期,美股漲幅將與企業獲利成長率相當,在5-10%之間。
債市方面,垃圾債市12月起賣壓湧現,但到年底時已趨穩定,且問題仍侷限於能源及礦業債。
美國雖然升息,但公債殖利率僅溫和上升,顯示投資人已準備向相對安全的公債市場撤退。專家指出,由於全球低成長且低通膨,因此10年期美債殖利率不會大幅上升。
新興市場仍不穩定,主因美元升值及商品持續崩跌。去年MSCI新興股市指數下跌17%,本地貨幣債券下跌15%,主因資金外流。2016年由於美國將繼續升息,新興貨幣可能進一步走貶。
富達投資公司專家提莫表示,不必急於對新興市場布局,因為商品價格下跌及經濟成長緩慢仍是重大障礙;目前應堅守已開發經濟體。
樂觀的因素之一,是新興市場的經濟成長仍比已開發國家高。