美國聯準會和我國中央銀行昨天先後宣布最新利率決策,儘管利率都不變,但聯準會主席鮑爾與央行總裁楊金龍雙雙釋出鷹派言論,顯示利率維持相對高檔恐將持續更長一段時間。而央行除了決議利率「連兩凍」,並四度下修今年經濟成長率預測值至百分之一點四六;至於今年的消費者物價指數(CPI)年增率仍將高於百分之二的通膨警戒線,明年才會降至百分之一點八三。
聯準會昨天宣布聯邦資金利率區間維持在百分之五點二五至五點五,並預期今年底前將再升息一碼(○點二五個百分點),符合市場預期,但令人意外的是明年預估降息的幅度由四碼縮小為兩碼,鮑爾在記者會的發言也較偏「鷹派」,造成美股三大指數下跌,美元與美債殖利率則應聲走揚。
而受到鮑爾「鷹」聲再現衝擊,台北股匯市全嚇趴。主要亞股昨天走弱,台股也開低走低,公股行庫進場護盤不敵外資賣超台股三三九億元,大盤指數大跌二一八點,收在一萬六三一六點,為五月廿六日以來收盤新低。台幣匯率也因外資爆撤出潮,盤中一度貶值逾一角,終場貶值九分,收在卅二點一一二元,連五貶並為近十一個月新低。
聯準會最主要的鷹派訊號反映在決策官員預估利率落點的「利率預測點狀圖」,顯示預測今年底前會再升息一碼的官員人數比六月會議多一人,此外,多數官員調高明年底時的預估利率區間,從百分之四點五至四點七五提高到百分之五至五點二五,顯示預估明年的降息幅度由四碼縮小到兩碼。
鮑爾表示,這次雖未升息,未必代表官員已認定目前的貨幣政策已足以控制通膨,「若經濟比預期更強,恰恰意味著我們在貨幣政策必須做更多,使通膨回降到百分之二」。觀察家指出,鮑爾的談話「比市場預期較偏向鷹派,重點在於聯準會不願宣告對抗通膨之役已經勝利」。
在聯準會宣布利率不變後,央行理事會也一致決議,重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率,分別維持年息百分之一點八七五、百分之二點二五及百分之四點一二五。
對於第四季貨幣政策基調,楊金龍會後發言明顯偏「鷹」,除直言「緊縮會維持較久時間」外,還數度提及台灣過去物價「低且穩定」,長期約在百分之一左右,如果因氣候變遷、地緣政治與全球化等因素,導致長期平均通膨率上漲至百分之一點五,甚至是百分之一點五至二,那麼「利率恐怕就要高一點」,因為「通膨高、利率就要高」。
楊金龍也說,最近這幾年國內通膨率高於百分之二,不能作為通膨逾百分之二將成為「新常態」的判斷標準,還需要更長期觀察才能下定論。
楊金龍指出,央行下修今年經濟成長率,主要是今、明兩年產出缺口皆為負值,「明年出口會比今年好、投資也會比今年好」,加上民間消費持續扮演推動經濟成長的主要角色,帶動明年經濟成長率突破百分之三。
至於明年是否有機會降息,楊金龍說,「除非明年經濟成長率表現不如預期的百分之三點○八,而是掉得很厲害(指經濟成長大幅下滑)」,否則主要國家都在緊縮,我們也要維持緊縮,只是緊縮幅度不用那麼大。