投資新賽局 巨人浪尖起舞 明星產業大洗牌


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2021/07/02 第408期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  非凡商業周刊  |  臉書粉絲團
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投資新賽局 巨人浪尖起舞 明星產業大洗牌
【文/阮文非】
美、中科技戰是貿易戰的延伸,目前擺在檯面上的競爭領域,最重要的是晶片和電動車,但從6G、區塊鏈、互聯網、大數據乃至人工智能(AI)的研發與技術融合,更是掌握未來趨勢的重要途徑。

建立新護城河

政策指導科技業方向

只要是對抗戰,總要分出高下與勝負,但這場美、中科技戰,可能是一場不知何時才結束的戰爭。所以美、中政府乃至科技業,目前把重點放在如何建立一條不依賴對方的供應鏈,和建立新的技術標準做為城牆與護城河,然後在各個科技領域的戰場上攻城略地。

而美、中科技巨擘的新賽局背後,主要看雙方政府的政策指導,因為,科技戰已經不再是單純的企業界之間的競爭,更是美、中政治博弈下的重要棋子。

中國去年面對美國加強打壓力度後推出「十四五規劃」,訂出2021年到2025年間的5年發展方向與目標,做為中長期科技發展策略,其5大重點:內循環、科技自立自強、加速推動5G基建、建立資訊業在地化自主供應鏈、推動區域整合。

當中最重要的是供應鏈與建立研發體系,明顯針對美國阻止技術輸出至中國,及新冠肺炎與廠商出走而引發的供應鏈中斷危機。

美國參院在6月初通過原名為「無盡邊疆法」的「美國創新與競爭法」,要編列2500億美元預算,在未來5年內擴大美國對高科技產業的投資。其中約1900億美元用來加強包括AI、半導體、量子計算、先進通訊、生物科技與先進能源等總體科技水準,540億美元則是專門用來增強晶片和電信設備的生產。

「美國創新與競爭法」劍指中國的意圖相當明顯。過去,美國包括晶片等高科技產業,主要是在美國設計並申請專利,然後向中國等生產成本低的地方授權生產,但為打壓中國和解決供應鏈中斷等問題,美國決定要把供應鏈移回國內,並加強研發來保持競爭領先優勢。

美、中角力

供應鏈才是勝負關鍵

雖然雙方在科技戰中的做法相似,但背景與實力卻完全不同。論市場,美國是全球最大消費市場,市場規模早已成熟,中國開放了幾十年,但各地區與社會上下的貧富差距懸殊,即使有龐大人口可內循環,但是其成熟度肯定遠不如歐美。

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除權息好飯不怕晚! 賺股息 賺價差 賺填息全攻略
【文/陳威良】
受到本土疫情影響,為了避免群聚感染風險,金管會宣布自5月24日至6月30日為止,全面停止召開股東會,而原本預計在這段期間舉行股東會的上市櫃及興櫃公司總計1931家,將順延至7∼8月擇期再辦,因此一年一度備受期盼的股東會利多行情,也將隨之遞延發酵。

關於股利的發放時程,配息依據公司章程規定,配股則須經由股東會同意才能發放。換言之,現金股利視各公司章程而定,若章程明定不需經過股東會,股息即可按時發放,投資人現金入帳時間不受疫情影響;反之,若公司章程沒有授權董事會、必須經由股東同意,那麼就得等到股東會召開完畢,股息將延後到手。另外,假使公司預計配發股票股利,股東就一定要等到7、8月股東會結束後才會領到。以實際情況來看,大多數公司的股利發放的確受到影響而遞延。

除權息行情分兩大波

至於除權息行情,則是另外一個年度重頭大戲,可進一步依照除權息日期,切分為除權息之前的拉高行情,以及除權息之後的買盤回補行情(填權息行情)。基本上從股利確認以後,高殖利率股的除權息行情就會開始加溫,如果能再搭上業績成長題材,往往在除權息前能讓股價拉升一波。

近年高資產大戶因為稅負考量,多傾向不參加除權息,導致接近除權息之前提早湧現賣壓。統計過去35年台股走勢,5月份下跌機率57%,為各月份之中表現最差,其次則是6月份,下跌機率也有54%,除了基本面「五窮六絕」淡季效應,應該也與棄權息賣壓有直接關聯。

今年因為除權息時程往後挪移,所以賣壓也會跟著延後。考量台股處在歷史高點附近,熱門主流股的股價甚至動輒翻倍大漲,大戶更有動機將持股賣出,實現的價差利得不僅遠高於股息,而且還可省下一大筆稅負支出。

因此紡織、塑化、鋼鐵、航運、造紙等傳產類股,上半年已紛紛爆量大漲,須特別留意,大股東會不會趁著除權息前衝高而有所調節,而除權息之後的走勢則回歸各產業基本面續航力。像近期已有多檔航運股陸續出現大股東申報轉讓,包括長榮(2603)、陽明(2609)、台船(2208)、等,基本面雖然尚未至最高峰,不過籌碼面不穩仍可能加大股價波動幅度。

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