房地產去庫存 人行降息降首付

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2026/01/16 第6077期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 編輯小語 房地產去庫存 人行降息降首付 上海拚L4級自駕車明年量產 「千問」接入支付寶 說一句就下單 阿里千問開通AI購物 一句話就能點外賣、訂機票 陸客赴日估減半 改去韓越泰 汕頭「八大工程」 拚海洋經濟 小摩：陸2026年GDP 看增4.3% 陸水泥業轉型步入深水區 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 房地產去庫存 人行降息降首付 特派記者謝守真／上海報導/聯合報 中國人民銀行（大陸央行）15日宣布，將下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，各類再貸款一年期利率降至1.25%，其他期限檔次利率同步調整。人行還將會同銀保監會將商業用房購房貸款最低首付比例下調至30%，以支持商辦及房地產市場去庫存。 據澎湃新聞，人行新聞發言人、副行長鄒瀾15日在國新辦新聞發布會上表示，人行將下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，各類再貸款一年期利率降至1.25%，其他期限檔次利率同步調整。鄒瀾指出，這是根據當前經濟金融形勢需要推出的措施，旨在提高銀行重點領域信貸投放的積極性，同時完善結構性工具並加大支持力度，助力經濟結構轉型優化。 報導提到，人行提出八項具體措施，包括下調各類再貸款利率，支農支小再貸款與再貼現打通使用並增加額度，其中支農支小再貸款額度增加5000億元，總額中單設民營企業再貸款人民幣1兆元（下同），重點支持中小民營企業。 其中，措施提到，科技創新和技術改造再貸款額度由原先8000億元增加4000億元至1.2兆元，並將研發投入水平較高的民營中小企業納入支持範圍。同時，人行合併設立「科技創新與民營企業債券風險分擔工具」，將此前已設立的民營企業債券融資支持工具與科技創新債券風險分擔工具合併管理，合計再貸款額度2000億元。 同時，措施還指，碳減排支持工具的支持領域將拓展至節能改造、綠色升級及能源低碳轉型項目，服務消費與養老再貸款的支持範圍亦納入健康產業。人行會同銀保監會將商業用房購房貸款最低首付比例下調至30%，以支持商辦及房地產市場去庫存。 鄒瀾表示，從今年看，降準減息還有空間。從法定存款準備金率看，目前金融機構的法定存款準備金率平均為6.3%，降準仍有空間。 港媒《信報》指出，人行宣布，自1月19日起，下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點。下調後，3個月、6個月和1年期支農支小再貸款利率分別為0.95%、1.15%和1.25%，再貼現利率為1.5%，抵押補充貸款利率為1.75%，專項結構性貨幣政策工具利率為1.25%。 上海拚L4級自駕車明年量產 特派記者謝守真／上海報導/聯合報 上海推動高階自動駕駛應用再釋政策訊號。上海經濟和信息化委員會、上海市交通委員會及上海市公安局近日聯合印發《上海高級別自動駕駛引領區「模速智行」行動計畫》，提出到2027年，L4級自動駕駛汽車實現量產，並在智慧公交、智慧計程車、智慧重卡等場景推動規模化應用。 據科創板日報，該行動計畫是指，上海將探索創新商業營運模式，在多元交通場景中推進L4級（Level 4）自動駕駛技術落地，目標至2027年實現載客超過600萬人次，貨運量超過80萬TEU（貨櫃容量單位）。同時，上海將打造世界級汽車產業集群，提升高級別自動駕駛技術的產業化能力。 在基礎設施與創新要素上，行動計畫提出，建成自動駕駛數位孿生訓練場等公共服務平台，完善自動駕駛資料監測平台，有序擴大自動駕駛開放區域。相關規畫顯示，上海全市自動駕駛開放區域面積將達到2千平方公里，道路總長度超過5千公里，並實現交通樞紐、產業科技園區及文旅景區之間的跨域聯通。 在產業發展目標上，相關文件提出，培育具備行業領先水準的自動駕駛大模型。到2027年，具備組合駕駛輔助功能（L2級）及有條件自動駕駛功能（L3級）的汽車，將占新車生產比率逾9成；L4級自動駕駛汽車實現量產，並推動關鍵技術自主可控，建立涵蓋整車、零組件、資料、地圖、安全及服務的完整產業生態。 在產業背景方面，報導提到，2025年底，中美在高階自動駕駛領域分別取得制度與商業進展；2025年12月15日，大陸工信部於第401批公告中，附條件許可首批L3級有條件自動駕駛量產車型准入；幾乎同期，美國奧斯汀街頭出現特斯拉Model Y Robotaxi運行無人監督版FSD。 信達證券研報顯示，2025年1至9月，大陸L2++及以上車型銷量達364.3萬輛，占38.65%，其中自主品牌在L2級及以上輔助駕駛滲透率提升最快。中銀證券稱，隨大陸L3正式號牌核發，自動駕駛進入合規推進階段，算力晶片、智駕系統及Robotaxi相關企業受關注。 「千問」接入支付寶 說一句就下單 記者林宸誼／綜合報導/聯合報 阿里巴巴集團旗下千問App，15日宣布全面接入支付寶、淘寶閃購、飛豬、高德等阿里生態業務，首先在大陸實現點外賣、訂機票等AI購物功能，並向所有用戶開放測試。 千問C端事業群總裁吳嘉15日在發布會上，實地操作AI外賣功能，只需給千問App下達一句話指令，「幫我點40杯霸王茶姬的伯牙絕弦」，千問App迅速調用淘寶閃購下單，無需任何跳轉就在端內完成AI支付。不久後，淘寶閃購騎手就將奶茶送達現場。 這一能力的背後，是千問與淘寶閃購、支付寶原生AI支付能力「AI付」的系統級打通。 用戶只要在聊天框裡說一句「幫我點2杯拿鐵」，千問就能調用淘寶閃購的服務能力，精準定位、推薦合適的商家、生成訂單，並透過內置的「支付寶AI付」功能一鍵付款，實現「說一句，就送到」。 例如「想給爸媽家買個掃地機器人，預算在人民幣2千到4千元，家裡還有隻貓」這樣模糊的意圖，千問App能精準推理出「防纏繞」、「高溫殺菌」等隱含剛需，並基於真實交易數據給出客觀推荐，省去了用戶查攻略的繁瑣。 吳嘉表示，對於消費場景，網上的行銷資訊繁雜、噪音巨大。如何訓練模型的理解分辨能力很關鍵。千問App不僅僅依靠世界知識，更能利用阿里巴巴獨特的交易和服務資料來增強模型，從而保障AI購物功能保持客觀和準確。 此外，千問App展現了強大的跨應用協同能力。在春節出遊場景中，千問App可以調用飛豬能力完成機票、飯店的預定，可以調用高德地圖的能力完成行程規畫、年夜飯的預定。甚至千問App還能直接幫用戶打電話訂餐廳。 科創板日報報導，從行業層面來看，電商與AI Agent融合趨勢日漸明朗。日前螞蟻國際和谷歌共推「通用商務協議」（UCP），目的在推動AI智慧體技術實現對購物全流程支援；與此同時，亞馬遜選擇加固生態圍牆，試圖通過推廣AI購物助手Rufus打造優於外部的智慧購物體驗。 阿里千問開通AI購物 一句話就能點外賣、訂機票 記者林宸誼／綜合報導/經濟日報 阿里巴巴集團旗下千問App昨（15）日宣布全面接入支付寶、淘寶閃購、飛豬、高德等阿里生態業務，率先在大陸實現只需給千問App下達一句指令，就能點外賣、訂機票等AI購物功能，並向所有用戶開放測試。 華爾街見聞報導，千問App被視為阿里正在建構一個超越傳統App形態的超級入口，一旦用戶習慣講一句話就能買東西的購物模式，傳統的搜索式、貨架式電商入口地位將岌岌可危。 千問C端事業群總裁吳嘉，昨天實地操作AI外賣功能，只需對著千問App說：「幫我點40杯霸王茶姬的伯牙絕弦」，千問App迅速調用淘寶閃購下單，無需任何跳轉就在端內完成AI支付。不久後，淘寶閃購騎手就將奶茶送達現場。 這一能力的背後，是千問與淘寶閃購、支付寶原生AI支付能力「AI付」的系統級打通。用戶只要在聊天框裡說一句「幫我點2杯拿鐵」，千問就能調用淘寶閃購的服務能力，精準定位、推薦合適的商家、生成訂單，並透過內置的「支付寶AI付」功能一鍵付款，實現「說一句，就送到」。 例如「想給爸媽家買個掃地機器人，預算在人民幣2,000到4,000元，家裡還有隻貓」這樣模糊的意圖，千問App能精準推理出「防纏繞」、「高溫殺菌」等隱含需求，並基於真實交易數據給出客觀推荐，省去用戶查攻略的繁瑣。 吳嘉表示，對於消費場景，網上的行銷資訊繁雜、噪音巨大。如何訓練模型的理解分辨能力很關鍵。千問App不僅僅依靠世界知識，更能利用阿里巴巴獨特的交易和服務資料來增強模型，保障AI購物功能保持客觀和準確。 此外，千問App展現強大的跨應用協同能力。在春節出遊場景中，千問App可以調用飛豬能力完成機票、飯店的預定，可以調用高德地圖的能力完成行程規劃、年夜飯的預定。甚至千問App還能直接幫用戶打電話訂餐廳。 基於這些技術能力突破，千問「任務助理」功能在App和Web端開始定向邀測。該功能具備類人化的多步驟規劃能力，覆蓋應用開發、Office辦公、諮詢調研及生活辦事等核心場景，支持一鍵處理報表、研報撰寫及小工具生成等複雜任務。測試結束後，該功能將面向用戶免費開放。 陸客赴日估減半 改去韓越泰 記者潘維庭／綜合報導/聯合報 日媒共同社15日引述港媒南華早報11日報導稱，市場預測2026年，中國大陸赴日旅遊人數將較2025年減半，至480萬到580萬人次。 報導也提到，據行銷科技公司華凱營銷（China Trading Desk）的預測，今年大陸前往香港等地的跨境旅遊人數為1.65億至1.75億人次，超出2025年的1.55億人次。最受歡迎的目的地為南韓、越南和泰國。 另外，其他國家放寬對大陸民眾的簽證政策後，預計陸客數量將出現成長。其中也包括俄羅斯，該國已於去年12月允許陸客免簽入境。 日本國家旅遊局統計，2025年1至11月赴日的外國遊客數為3906.56萬人次，其中大陸遊客為876.58萬人次，相當於總體的2成，位居各個國家和地區之首。 南華早報提到，日本最大的航空公司全日空表示，自去年11月以來，從日本到中國的商務旅行基本上保持不變，但該公司正試圖透過向從日本回國的大陸僑民推銷航班以增加業務。 共同社報導提及，去年11月日相高市早苗在國會答辯時稱「台灣有事」可能構成「存亡危機事態」，招致中國政府反對，中方提醒公民避免赴日。此外採訪相關人士獲悉，高市早苗發表涉台答辯後，中國有關部門向大陸國內大型旅行社發出指示，要求減少赴日簽證申請量，使赴日遊客數降至原先的6成。 汕頭「八大工程」 拚海洋經濟 大陸中心／綜合報導/聯合報 廣東汕頭15日召開全市海洋經濟工作會議。會上，汕頭市發布海洋經濟高質量發展「八大工程」，總投資約4522億元（人民幣，下同），共涵蓋105個項目。 中新社報導，汕頭市在清潔能源領域布局「海上風電資源開發建設工程」，「南澳洋東海上風電項目」、「粵東海上風電002項目」、「粵東海上風電008項目」等項目，投資超3000億元。 在臨港經濟區製造方面，汕頭推進「臨港高端裝備製造產業基地建設工程」，其中「汕頭海上風電智慧能源四個一體化」項目、「汕頭海纜生產製造基地項目」、「粵東海上風電運維基地」等9項目，總投資160億元。 汕頭還開展現代海洋新興產業培優工程，包括「新型功能性海洋生物保健品研發與現代產業建設及配套項目」、「海洋生物功能食品建設項目」等18個項目，總投資306億元。同時該市升級傳統漁業模式，推進「現代化海洋牧場建設工程」引領漁業朝著深遠海、智能化方向轉型。 汕頭市通過實施「南澳國際休閑旅遊島建設工程」，投資50億元。規畫建設「南澳島4A國家級旅遊景區基礎設施及配套建設項目」、「洲際酒店」、「祥圓公路」等11個特色項目，促進南澳全域旅遊發展，建設國際海島休閑旅遊目的地。 小摩：陸2026年GDP 看增4.3% 記者陳湘瑾／綜合報導/經濟日報 摩根大通私人銀行預估，大陸2026年GDP增長率約為4.3%，增長區為4.1%至4.6%，較2025年有所回落，主要原因在於出口增長基期較高。另外，部分產業政策以削減產能為目標，前景不確定性較強。 綜合《信報》、香港經濟日報報導，摩根大通私人銀行全球投資策略師陳緯衡預期，今年政策層面預計將保持適度支持性，財政立場應維持擴張性，使預算赤字保持在GDP的4%左右，並透過政策性銀行和地方政府化債機制獲得額外支持。 摩根大通認為，大陸2026年經濟走勢或將延續目前態勢，但總體應更趨於「回歸常態」。經濟增長動力結構性失衡依然突出。房地產行業持續低迷下，即便出口表現創下新高，消費疲軟和投資意願低迷趨勢可能持續。 至於中國人民銀行很可能繼續採取精準調控策略，在穩增長、防通貨膨脹與維護銀行業盈利能力之間尋求平衡。預期政策利率不會大幅下調，並認為大陸央行可能更加依賴流動性操作和存款準備金率調整等措施。 在消費方面，去年大陸居民消費增長較為疲弱。多個行業增長速度普遍放緩，主要是因為勞動力市場疲軟和居民收入增長放緩所致。房地產市場持續下行，使家庭對資產負債狀況更趨謹慎。 陳緯衡指出，提振內需被明確列為政策重點，即使一直在釋放多重訊號，但傳達的訊號不甚明確，如中央經濟會議刪除了「重點發力提振內需，尤其是居民消費需求」這句話，相信主要消費者刺激政策將於今年繼續，但此前補貼成效逐漸衰減，未來規模可能被縮減。可能出現針對服務業的消費補貼和居民轉移支付項目。 陸水泥業轉型步入深水區 記者黃雅慧／綜合報導/經濟日報 近期大陸水泥行業產能置換進程加速推進，多省密集發布轄區內水泥企業補充產能置換方案公示及公告，大陸水泥產業步入轉型的深水區。專家分析，即便產能置換工作全面完成，但受到需求下滑，行業產能過剩程度仍將維持在30%左右，且大陸水泥市場價格料在2028年才觸底回升。 證券時報報導，大陸工信部等六部門日前印發「建材行業穩增長工作方案（2025—2026年）」，將水泥產能管控列為穩增長的核心舉措，通過規範產能管理機制推動行業優勝劣汰。也因此，近期浙江、山東、雲南、廣東與湖北等多地相繼推出轄區內水泥企業的補充產能置換方案公告。 2025年上半年多家巨頭水泥企業已出現虧損，因水泥行業長期「實際產能遠超備案產能」，進一步加劇市場無序競爭，拖累行業盈利水平。卓創資訊水泥分析師侯林林表示，當前政策下，若企業未能在去年12月底前通過產能置換方案補齊產能差額，其超標生產行為將在2026年失去政策支持。 中國水泥網水泥大數據研究院分析師李坤明分析，此前水泥業部分企業實際產能較備案產能高出20-40%，政策明確劃定紅線，要求今後企業日產能超備案值比例不得逾10%。即使產能置換完成，但需求仍不足，預計全國水泥需求年減5%，從去年16.9億噸降至約16億噸。 去年大陸全國水泥行情開高走低，一路跌至近年同期最低水平。侯林林認為，2026年至2027年水泥市場價格大概率維持低位運行。 •守護海洋中的森林 台灣的珊瑚保育與復育行動 還記得《海底總動員》裡，小丑魚尼莫悠游其中的珊瑚礁嗎？現實中，這些繽紛夢幻的海底景觀，不只是動畫裡的場景，更是孕育海洋生物的「海中森林」。全球四分之一的海洋生物都仰賴珊瑚礁而生。然而，隨著氣候變遷、海洋暖化、污染與過度捕撈等破壞加劇，這些美麗又脆弱的家園正面臨巨大的生存危機。在台灣，各界正在行動，運用科技優勢守護這片水下堡壘。 •全球專利人才荒：產、官、所大搶人，不拚高薪拚什麼？ 與專利申請數量爆炸式成長形成強烈對比的，是全球範圍內專利從業人員（包括專利師、專利律師及專利工程師）供給的嚴重匱乏。這種人才供需失衡的現象，不僅發生在台灣，美、歐、中等主要智財體系亦面臨程度不一的結構性危機。針對此一議題，筆者試圖深入剖析國內外專利人才短缺的深層成因，並結合政策改革、生成式人工智慧（Generative AI）技術賦能及職涯環境優化，提出一些具體的解決方案。

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